第57回研究会

開催日：

2020年9月11日 (金)　18:30-20:00

会場：

Webinar形式(Zoom)

報告者：

下清水 慎 氏（大阪大学大学院経済学研究科）

タイトル：

一般化された価格インパクトの下での最適及び均衡取引執行戦略とその性質について

概要Abstract

自らの取引が市場価格に影響を及ぼす（機関投資家のような）投資家をラージ・トレーダーと呼び，その価格変動を価格インパクトと呼ぶ．ラージ・トレーダーは，売買取引の際の価格インパクトを流動性リスクとして認識し，さらにその将来の市場価格変動をも価格リスクとして捉え，それらを併せて適切に総合的なリスク・マネジメントを行わなければならない．こうした価格インパクトを考慮した取引執行戦略の研究が近年，アルゴリズム取引・高頻度取引への関心と相まって，盛んに行われている．本講演では，最近提案した一般化された市場価格インパクト・モデルのもとでの，ラージ・トレーダーによって為される戦略的な取引執行の問題を考え，単一のラージ・トレーダーについてはマルコフ決定過程として定式化し，最適な取引執行戦略を，また，2者のラージ・トレーダーについてはマルコフ・ゲーム（確率ゲーム）として定式化を通してそのマルコフ完全均衡を導出して特徴付ける．さらに幾種類かの設定のもとでの興味深い数値計算例を示す．

［Reference］
1．OHNISHI, M. and SHIMOSHIMIZU, M.: “Optimal and equilibrium execution
strategies with generalized price impact,” Quantitative Finance, 2020.
(Published online).
2．FUKASAWA, M., OHNISHI, M. and SHIMOSHIMIZU, M.: “Optimal execution
problem with generalized price impact in a discrete time setting,”
Research Institute for Mathematical Sciences (RIMS) Kokyuroku, 2158,
66-79, 2020.

講師ご略歴Profile for speakers

大阪大学経済学部経済経営学科卒，同大学院経済学研究科博士前期課程修了．現在大阪大学大学院経済学研究科博士後期課程3年．日本学術振興会特別研究員（DC2）（2019年4月－現在）．

お申込み方法Registration

第57回研究会へ参加される方は必ず事前登録をお願いいたします。
参加登録の締切は9月10日(木)です。
下記のいずれかの方法で「お名前・所属機関・電子メールアドレス」をご連絡ください。
開催日の午前中までに参加のために必要なURLを記載したメールをお送りします。
※参加費は無料です。

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