第42回研究会

開催日：

2019年4月17日 (水)　14:30-17:30

会場：

丸の内永楽ビルディング18階 首都大学東京 丸の内サテライトキャンパス

報告者：

Lasse Heje Pedersen 氏 (Principal at AQR Capital Management, Professor at Copenhagen Business School and Stern School of Business, New York University)

タイトル：

ミニレクチャー「Efficiently Inefficient: How Smart Money Invests and Market Prices Are Determined」（ヘッジファンドのアクティブ投資戦略 － 効率的に非効率な市場）

概要Overview

This lecture describes the key investment strategies used in equities, global macro, and arbitrage trading, demystifying the world of active investing. Combining the latest research with real-world examples, Professor Pedersen will show how these strategies make money and why they sometimes don’t. Professor Pedersen will also discuss how securities are priced and how financial markets operate. The thesis is that markets are neither perfectly efficient, nor completely inefficient – they are efficiently inefficient: just inefficient enough that active investors can be compensated for their efforts and costs through the profits of their trading strategies and just efficient enough that the profits after all costs do not encourage additional active investing.

本講義では、株式・グローバルマクロ・裁定取引などの主要な投資戦略を解説し、アクティブ運用の世界を詳述する。最新の研究結果と投資の実例の両方から、これらの投資戦略がなぜ機能するのか、そして時になぜ機能しないのかを説明する。また、証券価格がどのように決定され、金融市場がどのように機能するかについても解説する。市場は完全に効率的ではなく、また完全に非効率でもない ― つまり市場は「効率的に非効率」なのである。市場は、アクティブ運用者がその労力とコストに報いるだけの利益を取引戦略から獲得しうる程度に非効率である。同時に、獲得される利益からすべてのコストを控除すると、アクティブ運用への新たな参入が促進されない程度に効率的である。

※講師の著書「Efficiently Inefficient: How Smart Money Invests and Market Prices Are Determined」（邦訳：ヘッジファンドのアクティブ投資戦略 －効率的に非効率な市場）に沿ったミニレクチャーを予定していますが、テキストをご持参いただく必要はありません。

※同時通訳はありません．

講師ご略歴Profile for speaker

Lasse Pedersen is a Principal at AQR Capital Management, where he focuses on research on global investment strategies. He is also a finance professor at Copenhagen Business School and New York University’s Stern School of Business. Lasse has served on the board of the American Finance Association, the Economic Advisory Boards of NASDAQ OMX and FTSE, and the Federal Reserve Bank of New York’s Monetary Policy Panel. Lasse was awarded the Bernacer Prize for the best European economist under 40, the Banque de France-TSE Prize in Monetary Economics and Finance, and an Elite Research Prize to outstanding researchers under 45. His research has been published in leading journals and cited by central bank governors. Lasse has served on the editorial boards of several journals, including The Journal of Finance, and as a research associate at the National Bureau of Economic Research and the Centre for Economic Policy Research. He is the author of “Efficiently Inefficient: How Smart Money Invests and Market Prices Are Determined.” He earned a B.S. and an M.S. in mathematics-economics from the University of Copenhagen and a Ph.D. in finance from Stanford University.

ラッセ・ペデルセンはAQR Capital Managementのプリンシパルとしてグローバル運用戦略のリサーチを主導している。コペンハーゲン・ビジネススクールとニューヨーク大学スターン・スクール・オブ・ビジネスのファイナンス教授でもある。米国ファイナンス学会のディレクター、NASDAQ OMXおよびFTSEの経済顧問委員会の委員、ニューヨーク連邦準備銀行の政策パネルのメンバーも務めた。40歳以下で最も優れた欧州のエコノミストに与えられるBernacer Prize、金融政策・ファイナンスにおけるthe Banque de France-TSE Prize、45歳以下の優秀な研究者に与えられるElite Research Prizeの受賞者である。ラッセの研究は主要論文誌に掲載され、世界の中央銀行リーダーによって引用されている。Journal of Financeなど複数の論文誌の編集委員のほか、National Bureau of Economic Research（全米経済研究所）とCenter for Economic Policy Research（アメリカ経済政策研究センター）のリサーチ・アソシエイトも務めた。著書に「Efficiently Inefficient: How Smart Money Invests and Market Prices are Determined」（邦題：ヘッジファンドのアクティブ投資戦略―効率的に非効率な市場）がある。コペンハーゲン大学で数学と経済の学士号と修士号、スタンフォード大学で経済学博士号を取得。

お申込み方法Registration

第41回研究会へ参加される方は必ず事前登録をお願いいたします。 参加登録の締切は4月16日(火)です。
下記のいずれかの方法で「お名前・所属機関・電子メールアドレス」をご連絡ください。
※参加費は無料です。

WEBからの登録
本ページにあります「REGISTER HERE」ボタンをクリックいただき、お申し込みフォームよりご登録ください。

電子メールでの登録
finance●tmu.ac.jpまで「お名前・所属機関・電子メールアドレス」をご連絡ください。
（※ご連絡時は●を@に置き換えてご使用下さい。）

当日のご案内Information

当日は丸の内永楽ビルディング3階の受付にて、首都大学東京のセミナーへ参加する旨とご所属、お名前を申し出てください。
ビジターカードが発行されますので、18階の首都大学東京丸の内サテライト キャンパスまでお越しください。