第87回研究会

開催日：

2024年7月3日(水) 16:00-17:00

会場：

丸の内永楽ビルディング18階 東京都立大学 丸の内サテライトキャンパス
(Zoomでも同時配信します)

報告者：

Ester Trutwin 氏 (Ph.D. Student, University of Zurich)

タイトル：

Modelling Sustainable Investing in the CAPM

概要Overview

Empirical studies investigate various causes and effects of sustainable investments. While some attempts have been made to describe the results found by theoretical models, these are relatively complex and heterogeneous. We relate to existing studies and use a parsimonious Capital Asset Pricing Model (CAPM) in which we model different aspects of sustainable investing. The basic reasoning of the CAPM, that investors need to be compensated for the bad aspects of assets applies so that investors demand higher returns for investments that are harmful from an environmental, social, and governance (ESG) perspective. Moreover, if investors have heterogeneous views on the ESG-characteristics of a company, the market requires higher returns for that company, provided richer investors care more about ESG than poorer investors, which is known as the Environmental Kuznets Curve (EKC). Besides the effect on asset prices, we find that sustainable investing has an impact on a firm’s production decision through two channels – the growth and the reform channel. Sustainable investment reduces the size of dirty firms through the growth channel and makes firms cleaner through the reform channel. We illustrate the magnitude of these effects with numerical examples calibrated to real-world data, providing a clear indication of the high economic relevance of the effects.

講師ご略歴Profile for speakers

Ester Trutwin, a third-year Ph.D. candidate under the supervision of Prof. Thorsten Hens at the University of Zurich’s Finance Department, specializes in sustainable investing. Prior to commencing her doctoral studies, she pursued education at Lund University and the Albert-Ludwigs University Freiburg.

お申込み方法Registration

第87回研究会へ参加される方は必ず事前登録をお願いいたします。
参加登録の締切は7月1日(月)です。
下記のいずれかの方法で「お名前・所属機関・電子メールアドレス」をご連絡ください。
開催日当日の午前までにご参加のために必要なURLを記載したメールをお送りします。
※参加費は無料です。

WEBからの登録
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電子メールでの登録
finance●tmu.ac.jpまで「お名前・所属機関・電子メールアドレス」をご連絡ください。
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ご参加情報は、東京都立大学金融工学研究センター、講演者により共有され、当セミナーの円滑な運営のために利用します。