第29回研究会

開催日：

2018年4月10日 (火)　17:30-19:00

会場：

丸の内永楽ビルディング18階 首都大学東京 丸の内サテライトキャンパス

報告者：

Prof. Dorje Brody (Brunel University)

タイトル：

Social Discounting and the Long Rate of Interest

概要Abstract

The well-known theorem of Dybvig, Ingersoll and Ross shows that the long zero-coupon rate can never fall. This result, which,
although undoubtedly correct, has been regarded by many as surprising, stems from the implicit assumption that the long-term discount function has an exponential tail. We revisit the problem in the setting of modern interest rate theory, and show that if the long “simple” interest rate (or Libor rate) is finite, then this rate (unlike the zero-coupon rate) acts viably as a state variable, the value of which can fluctuate randomly in line with other economic indicators. New interest rate models are constructed, under this hypothesis and certain generalisations thereof, that illustrate explicitly the good asymptotic behaviour of the resulting discount bond systems. The conditions necessary for the existence of such “hyperbolic” long rates are those of so-called social discounting, which allow for long-term cash flows to be treated as broadly just as important as those of the short or medium term. As a consequence, we are able to provide a consistent arbitrage-free valuation framework for the cost-benefit analysis and risk management of long-term social projects, such as those associated with
sustainable energy, resource conservation, and climate change. (Based on joint work with L.P. Hughston.)

お申込み方法Registration

第29回研究会へ参加される方は必ず事前登録をお願いいたします。 参加登録の締切は4月9日(月)です。
下記のいずれかの方法で「お名前・所属機関・電子メールアドレス」をご連絡ください。
※参加費は無料です。

WEBからの登録
本ページにあります「REGISTER HERE」ボタンをクリックいただき、お申し込みフォームよりご登録ください。

電子メールでの登録
mfp.tmu@gmail.comまで「お名前・所属機関・電子メールアドレス」をご連絡ください。

当日のご案内Information

当日は丸の内永楽ビルディング3階の受付にて、首都大学東京のセミナーへ 参加する旨とご所属、お名前を申し出てください。
ビジターカードが発行されますので、18階の首都大学東京丸の内サテライト キャンパスまでお越しください。