１．概要

　本プログラムでは、国際的な業績を有する若手大学教員によるファイナンス特別講義を以下のように開催しました。

・日時　　平成20年3月8日(土) 13:00-18:00 (60分講義4コマ)
・場所　　東京都 都庁第1庁舎 25F 104室　(首都大学東京ビジネススクール)

・参加者　21名
　　　　　　内訳は首都大学東京が14名（教員2名、ビジネススクール学生9名、学部学生3名）、
　　　　　　他機関の研究者が7名であった。

・講師と講義内容

13:00-14:00, 14:14-15:15 (60分講義2コマ)
Professor Andrea Macrina, Department of Mathematics, King's College London.
"From Perception to Price"

15:30-16:30, 16:45-17:45 (60分講義2コマ)
Professor Sebastian Jaimungal, Department of Statistics, University of Toronto.
"Commodity Model and Derivatives"


２．資産評価についての講義

King's College LondonのProfessor Andrea Macrinaの講義では、"From Perception to Price"というタイトルの下で，Information-Based 資産評価について講義をして頂いた．講義内容は下記の研究内容に基づいている。

・D.C. Brody, L.P. Hughston, and A. Macrina (2008) "Information-based approach to asset pricing," International Journal of Theoretical and Applied Finance, 11, 107.

・ D.C. Brody, L.P. Hughston, and A. Macrina (2007) "Beyond hazard rates: a new framework for creidt risk modelling" In it Advances in Mathematical Finance, Festshrift volume in honour of Dilip Madan. R. Elliot, M, Fu, R. Jarrow, and Ju-Yi Yen, (eds.) Birkh" ause, Basel.

・A. Macrina (2006) "An information-based framework for asset pricing: X-factor theory and its applications," King's College London, PhD Thesis.

　本講義では、資産価格評価モデルを構築する際に、キャッシュフロー、確率過程、リスク測度ではなく、市場参加者の情報が完備ではなく非完備と仮定した上で、資産価格評価モデルの構築について説明して頂いた。最近の資産価格評価モデルでは、キャッシュフロー、確率過程、リスク測度に焦点を当てている研究が多いのに対して、本講義では情報の非完備性に焦点を当てた講義であった。
　なお、Professor Macrinaには、最新の研究をビジネススクールや学部学生に理解できるように簡単に説明して頂き、講義の参加者からはたくさんの質問があり、活発な議論が行われた。


３．コモディティ評価についての講義

University of TorontoのProfessor Sebastian Jaimungalの講義では、"Commodity Model and Derivatives"というタイトルの下で、コモディティ評価モデルについて講義をして頂いた。講義内容は下記の研究内容に基づいている。

・S．Hikspoors and S. Jaimungal, (2007) "Energy Spot Price Models and Spread Options Pricing," International Journal of Theoretical Applied Finance, 10(7), 1111-1135.

・S. Hikspoors and S. Jaimungal, (2007) "Asymptotic Pricing of Commodity Derivatives for Stochastic Volatility Spot Models," to appear Applied Mathematical Finance special issue on Commodities 2008.

　本講義では，Crude OilやElectricityの特徴や価格推移を時系列に確認し、その特徴を踏まえた上で、Crude OilやElectricityの評価モデルの構築について講義して頂いた。本講義では、Crude OilやElectricityの価格評価モデルにおいて、構築する際における特異性が明らかになり、講義参加者は熱心に聴講していた。また、近年における原油価格の高騰などから、コモディティ評価は最近の重要研究課題となっており、本講義でも学生からたくさんの質問があり、活発な議論が行われた。